MADRID — Inditex ha cerrado el primer semestre de su ejercicio fiscal con el mayor beneficio de su historia para este periodo. El grupo propietario de Zara obtuvo 2.980 millones de euros de beneficio neto hasta julio, un 6,8% más que un año antes, mientras las ventas alcanzaron 19.755 millones, con un crecimiento del 7,6%.
El avance es todavía mayor si se elimina el efecto de las divisas. A tipos de cambio constantes, las ventas aumentaron un 9,2%, confirmando la capacidad del grupo para mantener el crecimiento en un entorno marcado por el calor extremo en varios de sus principales mercados y por una evolución desigual del consumo.
Las ventas aceleran al inicio del tercer trimestre
Inditex ha aportado además una primera señal sobre el arranque de la segunda mitad del ejercicio. Entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, las ventas crecieron un 9% a tipos de cambio constantes. El dato resulta especialmente relevante para el mercado porque permite medir la entrada de las colecciones de nueva temporada tras un verano de temperaturas elevadas que ha condicionado los calendarios tradicionales del comercio textil.
Las cifras semestrales presentan, sin embargo, una lectura más matizada frente a las previsiones de los analistas. Los ingresos quedaron ligeramente por encima de las expectativas, mientras que el beneficio y el EBITDA se situaron algo por debajo del consenso. El grupo mantiene así un ritmo de crecimiento elevado, aunque bajo una vigilancia creciente sobre los márgenes y los costes.
200 millones adicionales de inversión
Inditex ha decidido elevar además su esfuerzo inversor. La compañía suma 200 millones de euros a su programa previsto para 2026, lo que sitúa la inversión total en unos 2.500 millones. El despliegue debe acompañar la expansión y transformación de su red comercial, la capacidad logística y tecnológica y el modelo integrado de tiendas y venta digital.
La dimensión de esta inversión convierte los resultados de Inditex en un indicador que trasciende al propio grupo. Su actividad tiene efectos sobre proveedores textiles, operadores logísticos, plataformas de distribución y numerosos servicios vinculados a una cadena de suministro con una fuerte implantación en España y conexiones con el arco mediterráneo.
El calor obliga a adaptar el calendario comercial
El verano vuelve además a plantear un desafío estructural para el sector. La prolongación de temperaturas elevadas durante agosto y septiembre puede retrasar la demanda de prendas de otoño y obliga a ajustar inventarios, lanzamientos y distribución entre mercados. Para grupos globales como Inditex, la capacidad de reaccionar rápidamente a esos cambios constituye una parte central de su modelo operativo.
El mercado seguirá ahora la reacción de la acción y el detalle de los nuevos proyectos incluidos en la inversión de 2.500 millones, así como la evolución de los costes energéticos, logísticos y de transporte. El crecimiento del 9% registrado desde agosto ofrece, por ahora, la primera referencia sobre la evolución del tercer trimestre.
