BARCELONA — La escalada del petróleo ha entrado este viernes en una nueva fase. El Brent alcanzó durante la sesión asiática los 109,97 dólares por barril, su nivel más alto en cuatro meses, mientras los inversores aceleraban las ventas de deuda soberana ante el temor de que el encarecimiento de la energía prolongue las presiones inflacionistas y obligue a mantener una política monetaria más restrictiva.
El crudo de referencia europeo acumula una subida cercana al 13% esta semana. La tensión sigue concentrada en las principales rutas energéticas de Oriente Próximo: las restricciones de los flujos a través del estrecho de Ormuz se combinan con la amenaza hutí sobre Bab el-Mandeb y las exportaciones saudíes que utilizan el mar Rojo.
Del petróleo al coste del crédito
La reacción ya supera el mercado energético. El rendimiento del bono estadounidense a diez años alcanzó el 4,9708%, máximo de tres años, mientras el de treinta años llegó al 5,3803%, su nivel más elevado en diecinueve años. En Asia, el Nikkei caía alrededor de un 2,8%.
El movimiento refleja un riesgo doble para las economías europeas. Un petróleo próximo a 110 dólares encarece directamente combustibles, transporte aéreo, pesca, agricultura y transporte por carretera, pero también puede retrasar la desinflación. Si las expectativas de precios vuelven a deteriorarse, los mercados anticiparán tipos de interés elevados durante más tiempo o nuevas subidas, trasladando la presión a hipotecas, financiación empresarial y deuda pública.
Para la Eurorregión Pirineos-Mediterráneo, la combinación afecta especialmente a territorios con fuerte exposición al turismo, la logística y el transporte. Catalunya y la Comunitat Valenciana concentran grandes infraestructuras portuarias y flujos de mercancías, mientras Baleares depende especialmente del transporte marítimo y aéreo. Occitanie y Aragón también están expuestas a través del transporte por carretera y los costes industriales.
El siguiente umbral será comprobar si el Brent consolida los 110 dólares y cómo reaccionan los mercados europeos. La apertura de la deuda francesa y española, junto con los contratos energéticos y los costes de transporte, permitirá medir si el shock petrolero empieza a convertirse en un endurecimiento más amplio de las condiciones financieras.
