BRUSELAS — España ha puesto sobre la mesa una fórmula para aliviar una de las principales restricciones del próximo presupuesto de la Unión Europea: el pago de la deuda emitida para financiar NextGenerationEU. La propuesta del Gobierno de Pedro Sánchez pasa por modificar el calendario de amortización para liberar alrededor de 11.000 millones de euros al año entre 2028 y 2034, unos 70.000 millones durante el próximo marco financiero plurianual.
El planteamiento, defendido por el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, llega cuando los Veintisiete empiezan a negociar cuánto deberá gastar la UE después de 2027 y cómo financiar nuevas prioridades sin disparar las aportaciones nacionales. La cuestión es especialmente sensible porque el presupuesto europeo tendrá que convivir por primera vez con el servicio de la deuda común contraída durante la pandemia.
El problema de los 24.000 millones anuales
NextGenerationEU se financió mediante emisiones de deuda realizadas por la Comisión Europea en nombre de la Unión. Esa deuda no desaparece con la propuesta española ni se trasladaría a otro actor: Madrid plantea cambiar el perfil temporal de su devolución.
El esquema actualmente previsto obligaría a reservar alrededor de 24.000 millones de euros anuales para atender el principal y los intereses. España propone sustituir esa carga fija por un calendario vinculado al peso de la economía europea, de manera que los pagos iniciales sean menores y aumenten progresivamente conforme crezca el PIB de la UE.
La consecuencia sería aplazar una parte del esfuerzo financiero. La deuda seguiría siendo una obligación europea y tendría que pagarse más adelante, pero el presupuesto de 2028-2034 dispondría de mayor capacidad durante sus primeros años. Según los cálculos presentados por Madrid, el margen adicional rondaría los 11.000 millones anuales.
Más margen para defensa, competitividad y transición energética
La batalla no es únicamente contable. La UE afronta simultáneamente mayores necesidades de gasto en defensa y seguridad, competitividad industrial, transición energética, innovación, gestión migratoria y apoyo a Ucrania. Reservar una parte creciente del presupuesto para la deuda reduce el dinero disponible para esas políticas o fuerza a los Estados miembros a elevar sus contribuciones.
La fórmula española pretende abrir una tercera vía: evitar que el reembolso de NextGenerationEU comprima de forma inmediata el resto del presupuesto sin cancelar ni mutualizar nuevas obligaciones. Madrid defiende además ampliar los recursos propios de la Unión y ha apoyado en los últimos meses nuevas fórmulas de financiación común.
La decisión depende de los Veintisiete
La propuesta entra ahora en una negociación compleja. Varios gobiernos reclaman contener el tamaño del próximo marco financiero, mientras otros defienden que las nuevas responsabilidades europeas requieren más recursos. España llegará además al próximo ciclo presupuestario con una posición distinta a la de etapas anteriores, al encaminarse hacia una condición de contribuyente neto.
El debate de fondo será quién asume el coste y cuándo. Reperfilar la deuda puede liberar capacidad presupuestaria entre 2028 y 2034, pero no elimina los pagos: desplaza parte de ellos hacia ejercicios posteriores. Para Madrid, ese tiempo adicional permitiría financiar ahora inversiones que refuercen el crecimiento y, con una economía europea mayor, afrontar después la devolución sobre una base fiscal más amplia.
