BARCELONE — Les Bourses européennes abordent la séance de mardi avec le pétrole et les taux d’intérêt de nouveau au centre du marché. L’IBEX 35 a terminé lundi à 19 565,50 points, en baisse de 1,38 %, tandis que le CAC 40 a clôturé à 8 117,78 points, en recul de 0,76 %. La pression se prolonge ce matin : le Brent évolue de nouveau autour de 107 dollars le baril alors que les investisseurs se préparent à la décision de la Réserve fédérale mercredi.
La remontée du brut modifie à nouveau les équilibres sectoriels. Le Brent progressait ce matin d’environ 1,2 %, autour de 106,9-107 dollars, après de nouvelles attaques en Arabie saoudite et alors que l’oléoduc Est-Ouest reste hors service. Cette infrastructure peut transporter jusqu’à quatre millions de barils par jour et était devenue une voie essentielle pour contourner le détroit d’Ormuz.
L’énergie divise de nouveau le marché
À Madrid, Repsol peut bénéficier du niveau élevé du pétrole, tandis que les compagnies aériennes, le transport, le tourisme et les entreprises fortement consommatrices d’énergie restent davantage exposés à une prolongation de la hausse du brut. À Paris, TotalEnergies présente une sensibilité comparable, face aux industriels et aux consommateurs d’énergie susceptibles de subir une augmentation de leurs coûts.
L’autre variable majeure vient du marché obligataire. Le rendement du Treasury américain à dix ans a atteint la zone des 5 %, un niveau qui renchérit le coût du capital et réduit l’attrait relatif des actions. Les banques peuvent initialement bénéficier de taux élevés, mais une hausse trop rapide des rendements augmente également les risques sur la croissance, le crédit et les valorisations.
La Fed conditionne déjà l’ouverture européenne
Les marchés regardent désormais vers la réunion de la Réserve fédérale qui débute mardi et dont la décision sera annoncée mercredi. L’hypothèse dominante est désormais celle d’une hausse de 25 points de base. La combinaison d’une inflation persistante, d’un pétrole supérieur à 100 dollars et de rendements obligataires élevés complique à nouveau l’équation monétaire.
L’agenda de la journée comprend également plusieurs indicateurs européens, dont les enquêtes ZEW en Allemagne et dans la zone euro ainsi que la balance commerciale européenne. Aux États-Unis, l’indice manufacturier Empire State donnera une nouvelle indication sur l’activité avant la décision de la Fed.
Les valeurs à surveiller sur le CAC 40 et l’IBEX 35
Sur l’IBEX 35, l’attention se porte sur Repsol avec le pétrole, Santander et BBVA avec l’évolution des rendements obligataires, ainsi que sur IAG et Amadeus face au risque de carburants durablement plus chers. Inditex reste également sensible aux signaux venus de l’économie internationale et de la consommation.
Sur le CAC 40, TotalEnergies peut jouer le rôle de contrepoids énergétique, tandis que les grandes banques, le luxe et les groupes industriels resteront sensibles aux taux, à la croissance et aux signaux venus de Chine. Après les baisses de lundi, l’ouverture européenne se présente ainsi autour de trois références dominantes : un Brent de nouveau proche de 107 dollars, le Treasury américain à dix ans autour de 5 % et une Réserve fédérale susceptible de resserrer encore les conditions financières.
