BRUSELAS — Las elecciones anticipadas convocadas por Pedro Sánchez para el 29 de noviembre abren casi dos meses de incertidumbre política en España, pero no implican por sí mismas un frenazo de una economía que continúa creciendo por encima de la media de la zona euro. Su consecuencia europea puede ser más sensible en otro frente: la carrera por la presidencia del Banco Central Europeo, donde España intenta situar a Pablo Hernández de Cos como posible sucesor de Christine Lagarde.
La última previsión de la Comisión Europea mantiene un crecimiento del PIB español del 2,4 % en 2026 y del 1,9 % en 2027. La demanda interna, el empleo y la inversión siguen siendo los principales motores. Las elecciones no modifican automáticamente esos fundamentos y la primera reacción financiera tampoco apunta a un choque: el IBEX 35 avanzaba alrededor de un 0,9 % este lunes tras conocerse la convocatoria.
El riesgo aparece si la incertidumbre se prolonga después del 29N. La disolución de las Cortes paraliza buena parte de la producción legislativa y deja pendientes decisiones presupuestarias y reformas. España no aprueba unos nuevos Presupuestos Generales del Estado desde 2023 y un periodo largo para formar gobierno podría retrasar nuevas medidas económicas o decisiones de inversión que dependan de regulación pública.
Una elección española en plena partida por el BCE
En Bruselas y Fráncfort, el calendario político español coincide además con una negociación de poder que ya ha comenzado. El mandato de Christine Lagarde al frente del BCE termina el 31 de octubre de 2027. Reuters sitúa al exgobernador del Banco de España Pablo Hernández de Cos entre los nombres que circulan para sucederla, junto al neerlandés Klaas Knot, y señala que España ya está promoviendo su candidatura.
La presidencia del BCE no se decide mediante una candidatura formal comparable a una elección nacional. Los jefes de Estado y de Gobierno de la zona euro negocian el nombre dentro de un equilibrio entre países, familias políticas, género y reparto de los principales cargos europeos. El Consejo Europeo realiza el nombramiento tras una recomendación del Consejo y consultas al Parlamento Europeo y al propio BCE.
Por eso el 29N introduce una variable adicional. Un Gobierno español en funciones puede seguir defendiendo intereses nacionales en la UE, pero una campaña electoral, un posible cambio de Ejecutivo o unas negociaciones prolongadas para formar mayoría reducen la continuidad política precisamente cuando las capitales empiezan a posicionarse para la renovación del BCE.
España tiene a su favor el perfil de Hernández de Cos, exgobernador del Banco de España y actual director general del Banco de Pagos Internacionales, y la negociación europea sigue abierta. Reuters informó además de que Italia, que actualmente no presenta candidato propio, podría contemplar un apoyo al español después del respaldo de Madrid a una candidatura italiana en otra institución financiera europea.
La incógnita, por tanto, no es si las elecciones detendrán automáticamente el crecimiento español. Los indicadores disponibles no apuntan hoy a ese escenario. El riesgo está en cuánto dura la transición política y si afecta a inversión, presupuestos y reformas. Para la influencia española en Europa, el calendario puede ser todavía más delicado: el Gobierno que salga del 29N tendrá que incorporarse rápidamente a una negociación por el BCE que ya está en marcha.
