PARÍS — La SNCF cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto récord de 1.200 millones de euros. El resultado supera los 950 millones obtenidos durante el mismo periodo de 2025 y confirma la mejora de la rentabilidad del grupo ferroviario público francés, pese a un comienzo de año marcado por los temporales invernales, las olas de calor y una competencia cada vez mayor en el transporte de pasajeros.
El aumento representa una progresión de aproximadamente el 26 % en un año. La compañía consolida así una trayectoria positiva después de haber registrado en el conjunto de 2025 un beneficio neto de 1.800 millones de euros, con unos ingresos anuales de 43.000 millones.
La demanda ferroviaria sostiene la actividad
La solidez del transporte de viajeros continúa siendo uno de los principales motores del grupo. La alta velocidad, los servicios regionales y los trenes de cercanías se benefician de una demanda elevada, mientras el ferrocarril gana peso en las políticas de movilidad y descarbonización. Esta dinámica permite a la SNCF absorber mejor el impacto económico de las incidencias operativas.
El semestre, sin embargo, no estuvo exento de dificultades. Los temporales del invierno afectaron a varias líneas y obligaron a adaptar la circulación. Con la llegada del verano, las temperaturas extremas volvieron a poner bajo presión las vías, las catenarias y los sistemas de climatización. Estos episodios implican reducciones de velocidad, interrupciones preventivas y mayores costes de mantenimiento.
La apertura del mercado cambia el equilibrio
La SNCF también afronta la apertura progresiva del mercado francés. Operadores como Trenitalia ya compiten en la alta velocidad, mientras nuevas compañías preparan o amplían sus servicios. La competencia obliga al operador histórico a defender sus frecuencias, precios y calidad de servicio en las rutas más rentables.
El desafío es especialmente importante para el modelo económico del grupo. Los resultados de las actividades comerciales contribuyen a financiar una parte de las inversiones ferroviarias. En 2025, la SNCF destinó 11.000 millones de euros a inversiones, realizadas en más de un 95 % en el ferrocarril francés, y canalizó 1.600 millones hacia el fondo dedicado a la modernización de la red.
La mejora de los beneficios no elimina las fragilidades estructurales. La red necesita inversiones continuas para renovar infraestructuras envejecidas y adaptarlas al cambio climático. Al mismo tiempo, el grupo debe mantener precios accesibles, aumentar la capacidad de los trenes y responder a la competencia sin debilitar la financiación de las líneas menos rentables.
El récord semestral ofrece, por tanto, una capacidad adicional para invertir. También reabre el debate sobre el uso de los beneficios de una empresa pública: consolidar sus cuentas, modernizar la red y mejorar la calidad del servicio en un momento en que el tren ocupa un lugar central en la transición ecológica europea.
