BARCELONE — Les Bourses de Madrid et Paris abordent lundi sous pression après avoir terminé la semaine sur de fortes baisses. L’Ibex 35 a clôturé vendredi à 19 513,8 points, en recul de 1,60 %, tandis que le CAC 40 a perdu 1,49 %, à 8 065,02 points. Ce repli remet au premier plan une combinaison que les marchés devront surveiller dès l’ouverture : pétrole cher, taux d’intérêt plus élevés et situation géopolitique continuant d’influencer l’énergie, l’inflation et la dette.
La baisse de vendredi a été amplifiée par l’échéance trimestrielle des contrats à terme et options, mais elle ne se réduit pas à un phénomène technique. Les rendements des dettes souveraines sont repartis sous tension et le brut reste à des niveaux susceptibles de se répercuter sur les coûts des entreprises et des ménages. Le Brent a dépassé 100 dollars au cours de la semaine et s’est même négocié au-dessus de 108 dollars avant de refluer.
Le pétrole reprend la direction des marchés
La première référence de lundi sera énergétique. Les attaques revendiquées par les Houthis contre Riyad ont ravivé les tensions dans le Golfe et les Bourses d’Arabie saoudite et du Qatar ont terminé en baisse dimanche. Toute nouvelle menace sur les routes maritimes, les oléoducs ou les capacités d’exportation pourrait remettre immédiatement le pétrole sous pression et, avec lui, les anticipations d’inflation.
Pour l’Ibex, ce mouvement peut soutenir les valeurs liées à l’énergie mais pénaliser les transports, l’industrie et les entreprises fortement consommatrices de carburant. À Paris, l’automobile, le luxe et l’industrie restent également exposés à un environnement de coûts élevés et de croissance plus faible.
Les taux n’ont pas fini de parler
Le deuxième signal sera monétaire. La Réserve fédérale vient de relever ses taux de 25 points de base, à 3,75 %-4 %, et plusieurs responsables laissent ouverte la possibilité d’un nouveau resserrement. Neel Kashkari a insisté dimanche sur le fait que l’inflation américaine restait trop élevée, y compris au-delà de l’énergie.
En Europe, la BCE cherche à éviter que les marchés traduisent automatiquement chaque hausse du pétrole par de nouvelles hausses de taux. Son vice-président Boris Vujcic a averti vendredi qu’une énergie durablement chère pouvait également freiner la croissance et la consommation. Pour les actions, l’évolution des rendements souverains sera donc presque aussi importante que celle du brut.
Les signaux à surveiller lundi
Quatre faisceaux domineront la surveillance : le Brent et les nouvelles du Moyen-Orient ; les dettes américaine et européenne ; les messages des banques centrales ; et le comportement des banques, énergéticiens, transports et valeurs industrielles. La Chine a maintenu dimanche ses taux de référence inchangés, écartant pour l’instant une éventuelle surprise monétaire asiatique.
La semaine apportera ensuite les PMI d’activité et de nouvelles interventions de responsables de la Fed. La rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping approche également, avec commerce, technologie et géopolitique à l’agenda. Après la sanction de vendredi, aucune direction n’est acquise pour lundi : il faudra déterminer si le repli déclenche des achats à bon compte ou si le pétrole et la dette prolongent la correction.
