MADRID — BBVA Research anticipe une croissance de l’économie espagnole de 2,6 % en 2026 et de 2,1 % en 2027, dans son rapport Situación España publié le 7 octobre. L’emploi, la consommation des ménages et les exportations de services devraient continuer à soutenir l’activité. L’institut souligne toutefois que le renchérissement de l’énergie, l’inflation et des taux d’intérêt plus élevés pèseront sur la croissance.
Le scénario conjugue une demande intérieure résistante et un environnement international moins favorable. Les tensions géopolitiques entretiennent la hausse des coûts énergétiques et l’incertitude pour les entreprises. Des intrants plus chers réduisent les marges et risquent de retarder les investissements, tandis que l’inflation affaiblit le pouvoir d’achat des ménages.
L’emploi et les services restent des moteurs
Selon BBVA Research, l’immigration contribue à la création d’emplois et la situation financière des ménages continue de favoriser la consommation. L’institut relève également le dynamisme des exportations de services hors tourisme, qui complètent les recettes liées aux activités touristiques traditionnelles.
En parallèle, le durcissement de l’environnement extérieur et des conditions financières freine l’investissement. Le rapport met en avant plusieurs défis structurels : faibles gains de productivité, congestion du réseau électrique, renouvellement des générations et consolidation des finances publiques. Le développement de l’intelligence artificielle et l’augmentation des dépenses de défense pourraient, à l’inverse, ouvrir de nouvelles possibilités d’investissement et de productivité.
Des enjeux directs pour l’économie méditerranéenne
Cette analyse nationale concerne également les territoires de l’Eurorégion Pyrénées-Méditerranée et leurs partenaires. En Catalogne et en Aragon, les entreprises industrielles et logistiques sont sensibles au coût de l’énergie. Aux Baléares et dans la Communauté valencienne, la consommation et les services occupent une place importante. Il s’agit des implications possibles du scénario national, et non de prévisions territoriales chiffrées formulées par BBVA Research.
Pour les entreprises travaillant entre Barcelone, Saragosse, Valence, Palma et le sud de la France, les coûts de transport, l’accès à l’électricité et les conditions de crédit restent des paramètres déterminants. L’institut maintient des perspectives de croissance pour l’Espagne, tout en insistant sur les réformes et investissements nécessaires pour renforcer durablement la productivité.
