BRUXELLES — L’hypothèse d’élections générales anticipées décidées par Pedro Sánchez ne bouleverserait pas seulement le calendrier politique espagnol. Elle coïnciderait avec l’une des négociations institutionnelles les plus importantes engagées par Madrid depuis plusieurs années : le renouvellement de la direction de la Banque centrale européenne et la candidature de Pablo Hernández de Cos pour devenir le premier Espagnol à présider la BCE.
L’Espagne aborde cette négociation sans représentant au directoire depuis le départ de Luis de Guindos de la vice-présidence le 31 mai. Le Croate Boris Vujčić lui a succédé en juin. Mais le départ anticipé de l’Allemande Isabel Schnabel vers le FMI accélère un renouvellement beaucoup plus large : le mandat de l’économiste en chef Philip Lane s’achève en mai 2027 et celui de Christine Lagarde, officiellement, le 31 octobre 2027.
La succession de Lagarde est déjà engagée
Le calendrier se resserre. L’Eurogroupe se réunit le 8 octobre et le renouvellement de la BCE entre désormais dans le jeu politique européen. Lagarde a laissé ouverte la possibilité de quitter Francfort avant le terme de son mandat, tandis que le départ de Schnabel oblige les gouvernements à commencer à négocier un ensemble pouvant comprendre simultanément plusieurs postes du directoire.
L’Espagne a dévoilé sa carte avant plusieurs grands partenaires. Le 23 septembre, Sánchez a publiquement soutenu Hernández de Cos, ancien gouverneur de la Banque d’Espagne et actuel directeur général de la Banque des règlements internationaux. Le Néerlandais Klaas Knot figure également parmi les noms évoqués pour succéder à Lagarde, alors que l’Allemagne et la France restent déterminantes dans tout compromis sur le partage du pouvoir monétaire.
Des élections ne supprimeraient pas la candidature espagnole
Une dissolution ne ferait pas automatiquement disparaître Hernández de Cos de la course. Son profil est technique et son parcours — Banque d’Espagne, Comité de Bâle et BRI — dépasse le gouvernement qui l’a soutenu. Aucune règle n’interdit non plus à un exécutif chargé des affaires courantes de défendre une candidature européenne.
Le risque est politique. La présidence de la BCE ne se gagne pas par un concours technique. Les ministres économiques construisent les équilibres puis le Conseil européen procède à la nomination à la majorité qualifiée, après consultation du Parlement européen et de la BCE. Nationalité, équilibre géographique, genre et répartition des différents postes entrent dans une négociation entre capitales.
Si l’Espagne entre en campagne au moment précis où ces échanges commencent, Madrid pourrait traverser plusieurs semaines avec moins de marge pour consolider des alliances, négocier les équilibres institutionnels ou garantir que la position défendue par Sánchez sera également celle du prochain gouvernement. Cela ne signifie pas que la candidature serait perdue, mais ajoute une incertitude dans une négociation où la continuité politique compte.
Hernández de Cos doit convaincre les Européens
Le paradoxe tient à la solidité des références techniques du candidat espagnol. Hernández de Cos a siégé au Conseil des gouverneurs de la BCE comme gouverneur de la Banque d’Espagne, présidé le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire et dirige la BRI depuis 2025. Madrid peut donc présenter sa candidature comme institutionnelle plutôt que strictement partisane.
Mais l’issue dépendra des gouvernements européens. L’Espagne doit construire une coalition suffisamment large au sein de la zone euro puis du Conseil européen. Une élection anticipée pourrait placer le gouvernement sortant dans la position de négocier alors que sa continuité est incertaine, puis contraindre un éventuel nouvel exécutif à confirmer rapidement ou à modifier la stratégie espagnole.
L’Espagne veut retrouver une place au cœur de l’euro
L’enjeu dépasse Hernández de Cos. Depuis le départ de De Guindos, l’Espagne ne dispose plus de siège au directoire de la BCE malgré son poids parmi les grandes économies de la zone euro. Le renouvellement de 2027 lui offre la possibilité de retrouver une présence dans l’organe qui met en œuvre la politique monétaire et, pour la première fois, de viser directement sa présidence.
De possibles élections anticipées ne détermineront pas à elles seules le successeur de Lagarde. Elles peuvent en revanche intervenir exactement au moment où l’Espagne a besoin d’une continuité diplomatique maximale pour défendre son candidat. Pendant que Madrid décide s’il ouvre une campagne électorale, Bruxelles et Francfort ont déjà engagé une autre course : celle du partage de la prochaine direction de la BCE.
