L’inflation annuelle de la zone euro a accéléré à 3,3 % en août, soit quatre dixièmes de plus qu’en juillet, selon la première estimation d’Eurostat. Cette remontée éloigne à nouveau le taux de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne et replace l’énergie au centre du débat économique.
La hausse intervient après plusieurs mois de pression sur les prix de l’énergie. Le renchérissement du pétrole, du gaz et du transport se transmet à l’indice général, même si l’inflation sous-jacente donne une image moins tendue des pressions internes.
L’énergie tire la hausse
Les prix de l’énergie ont augmenté de 14,3 % sur un an en août, contre 10,3 % en juillet. Le mouvement touche les carburants, l’électricité, la logistique et les coûts de production. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, s’est établie à 2,4 %, légèrement sous le niveau du mois précédent.
Les services ont également ralenti, à 3 %, tandis que les biens industriels non énergétiques ont progressé de 1,2 %. La hausse reste donc principalement concentrée sur l’énergie et ne s’est pas encore transmise avec la même intensité à toutes les composantes.
L’Espagne reste sous pression
L’Espagne affiche de nouveau une inflation supérieure à la moyenne de la zone euro. Son indice harmonisé a atteint 4,5 % en août, après 3,9 % en juillet, selon les données provisoires. L’écart pèse sur les ménages, le commerce et les entreprises fortement consommatrices d’énergie.
La tendance concerne particulièrement la Catalogne, l’Aragon, la Communauté valencienne et les Baléares, très exposés au transport, au tourisme et aux déplacements routiers. Son effet dépendra toutefois de la structure de chaque économie et de la durée de la hausse de l’énergie.
La BCE de nouveau sous surveillance
Le chiffre ne préjuge pas à lui seul d’une décision immédiate sur les taux. La BCE devra déterminer s’il s’agit d’un choc temporaire ou d’une pression susceptible de s’installer dans les salaires, les services et les anticipations. L’inflation sous-jacente et la demande seront essentielles.
La prochaine lecture d’Eurostat, les données nationales définitives et l’évolution du pétrole permettront de savoir si le rebond d’août est ponctuel ou s’il ouvre une nouvelle phase de pression sur les prix.
