BARCELONA\u2014 La Banque centrale europ\u00e9enne ouvre mercredi \u00e0 Berlin une r\u00e9union particuli\u00e8rement surveill\u00e9e par les march\u00e9s, avec la perspective d\u2019une nouvelle hausse des taux directeurs. Le Conseil des gouverneurs se r\u00e9unit pendant deux jours dans les locaux de la Bundesbank. Sa d\u00e9cision sera publi\u00e9e jeudi 10 septembre \u00e0 14h15, avant la conf\u00e9rence de presse de Christine Lagarde. Une hausse de 25 points de base constitue aujourd\u2019hui le sc\u00e9nario privil\u00e9gi\u00e9 par les \u00e9conomistes interrog\u00e9s par Reuters, mais elle n\u2019est pas encore acquise.<\/p>\n
La BCE aborde cette r\u00e9union avec un taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, un taux de refinancement \u00e0 2,40 % et une facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65 %. La remont\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie et du p\u00e9trole a raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes inflationnistes alors que la croissance de la zone euro reste fragile, pla\u00e7ant l\u2019institution face \u00e0 un arbitrage d\u00e9licat.<\/p>\n
D\u00e8s l\u2019ouverture, l\u2019attention portera sur les rendements des dettes espagnole et fran\u00e7aise, leurs \u00e9carts avec le Bund allemand, mais aussi sur l\u2019euro et les valeurs bancaires et immobili\u00e8res. Mardi, les places europ\u00e9ennes \u00e9voluaient d\u00e9j\u00e0 avec prudence alors que le Brent approchait 98 dollars, renfor\u00e7ant le risque d\u2019une inflation \u00e9nerg\u00e9tique durable.<\/p>\n
Une nouvelle hausse aurait des cons\u00e9quences directes sur les conditions de financement. En Espagne comme en France, elle pourrait progressivement rench\u00e9rir les nouveaux cr\u00e9dits immobiliers et professionnels et renforcer la s\u00e9lection des dossiers par les banques. Les PME les plus d\u00e9pendantes du cr\u00e9dit seraient particuli\u00e8rement expos\u00e9es, tandis que les \u00e9tablissements bancaires pourraient b\u00e9n\u00e9ficier de marges d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9es. L\u2019immobilier resterait, \u00e0 l\u2019inverse, parmi les secteurs les plus sensibles.<\/p>\n
Selon l\u2019enqu\u00eate Reuters men\u00e9e aupr\u00e8s de 65 \u00e9conomistes, une hausse de 25 points de base est majoritairement attendue et pourrait constituer le dernier rel\u00e8vement de ce court cycle de resserrement. Le taux de d\u00e9p\u00f4t passerait alors \u00e0 2,50 %. La d\u00e9cision d\u00e9pendra toutefois des d\u00e9bats du Conseil et des nouvelles projections macro\u00e9conomiques publi\u00e9es jeudi.<\/p>\n
La s\u00e9ance de mercredi permettra surtout de mesurer ce que les investisseurs ont d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9. L\u2019\u00e9volution des obligations, de l\u2019Euribor, de l\u2019euro et des valeurs financi\u00e8res donnera une premi\u00e8re indication du co\u00fbt anticip\u00e9 d\u2019un nouveau tour de vis mon\u00e9taire.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La BCE ouvre sa r\u00e9union de septembre \u00e0 Berlin avec une hausse de 25 points de base largement anticip\u00e9e par les \u00e9conomistes, mais pas encore d\u00e9cid\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":9685,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wprm-recipe-roundup-name":"","wprm-recipe-roundup-description":"","footnotes":""},"categories":[28,73],"tags":[120],"tmauthors":[57],"class_list":["post-9602","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","category-economie","tag-bce"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9602","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9602"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9602\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9690,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9602\/revisions\/9690"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9685"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9602"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9602"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9602"},{"taxonomy":"tmauthors","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tmauthors?post=9602"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}