Le march\u00e9 p\u00e9trolier du Moyen-Orient vient d’envoyer son premier signal d’exc\u00e9dent d’offre depuis juillet. Le brut de r\u00e9f\u00e9rence de Duba\u00ef est pass\u00e9 en situation de contango, lorsque les contrats \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e se n\u00e9gocient \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 ceux livrables plus tard. Ce retournement intervient apr\u00e8s une chute de plus de 7 % du Brent lundi, m\u00eame si les cours \u00e0 terme rebondissaient mardi 3 novembre dans un contexte de nouvelles attaques dans le d\u00e9troit d’Ormuz et d’incertitude politique aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Le contango ne prouve pas \u00e0 lui seul l’existence d’un surplus durable, mais il traduit une demande moins forte pour les livraisons imm\u00e9diates. Selon des op\u00e9rateurs cit\u00e9s par Bloomberg, le contrat de novembre sur le brut de Duba\u00ef affichait une d\u00e9cote d’environ deux dollars par baril par rapport \u00e0 celui de d\u00e9cembre.<\/p>\n
Les exp\u00e9ditions cumul\u00e9es de l’Arabie saoudite, des \u00c9mirats arabes unis, de l’Irak et du Kowe\u00eft ont progress\u00e9 d’environ 10 % le mois dernier, d\u00e9passant 15 millions de barils par jour, d’apr\u00e8s des donn\u00e9es compil\u00e9es par Bloomberg. Les exportations iraniennes demeurent, en revanche, presque \u00e0 l’arr\u00eat.<\/p>\n
La reprise des approvisionnements diff\u00e8re de l’\u00e9pisode observ\u00e9 fin juin. June Goh, analyste chez Sparta Commodities, rappelle qu’un important volume de p\u00e9trole stock\u00e9 \u00e0 bord de p\u00e9troliers avait alors \u00e9t\u00e9 lib\u00e9r\u00e9 sur le march\u00e9. Cette fois, la progression des flux appara\u00eet plus graduelle.<\/p>\n
D’autres transactions sur le march\u00e9 physique sugg\u00e8rent une demande imm\u00e9diate moins soutenue. Les cargaisons partielles de brut de Duba\u00ef ont \u00e9t\u00e9 \u00e9chang\u00e9es pr\u00e8s de leur r\u00e9f\u00e9rence financi\u00e8re, sans leur prime habituelle. Une cargaison de p\u00e9trole de mer du Nord aurait \u00e9galement \u00e9t\u00e9 propos\u00e9e avec une d\u00e9cote par rapport au Brent sans trouver d’acheteur, selon des informations attribu\u00e9es \u00e0 Bloomberg.<\/p>\n
La perspective d’une reprise des discussions entre les \u00c9tats-Unis et l’Iran a contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire la prime de risque g\u00e9opolitique sur les cours. Les nouveaux incidents dans le d\u00e9troit d’Ormuz entretiennent toutefois la volatilit\u00e9 et emp\u00eachent de conclure \u00e0 une baisse durable.<\/p>\n
Bank of America envisage, parmi ses sc\u00e9narios pour le premier semestre 2027, un recul du p\u00e9trole si un apaisement g\u00e9opolitique permet d’accro\u00eetre l’offre. Il s’agit d’une projection conditionnelle et non d’une \u00e9volution acquise.<\/p>\n
La banque associe ce sc\u00e9nario \u00e0 une \u00e9ventuelle fin du cycle de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. Selon les donn\u00e9es reprises dans son analyse, le p\u00e9trole a progress\u00e9 de 79,1 % depuis le d\u00e9but de 2026, ce qui donne une importance particuli\u00e8re \u00e0 tout retournement des cours.<\/p>\n
En Espagne et dans l’arc m\u00e9diterran\u00e9en europ\u00e9en, une baisse prolong\u00e9e du brut pourrait r\u00e9duire les co\u00fbts du transport, de la logistique et de l’industrie. Sa r\u00e9percussion sur les carburants et les prix \u00e0 la consommation d\u00e9pendrait n\u00e9anmoins des marges, de la fiscalit\u00e9 et des taux de change.<\/p>\n
Les prochaines s\u00e9ances permettront de d\u00e9terminer si la d\u00e9cote du p\u00e9trole livrable imm\u00e9diatement se maintient et s’accompagne d’une hausse des stocks, ou si les tensions \u00e0 Ormuz limitent de nouveau les flux et poussent les cours \u00e0 la hausse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Le brut de Duba\u00ef passe en contango pour la premi\u00e8re fois depuis juillet, alors que les exportations du Golfe progressent et qu’Ormuz reste sous tension.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":15482,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wprm-recipe-roundup-name":"","wprm-recipe-roundup-description":"","footnotes":""},"categories":[73],"tags":[147,238,913,410,2177,2178,336],"tmauthors":[],"class_list":["post-15476","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economie","tag-brent","tag-detroit-dormuz","tag-inflation","tag-marches-energetiques","tag-moyen-orient","tag-petrole"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15476","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15476"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15476\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15485,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15476\/revisions\/15485"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15482"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15476"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15476"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15476"},{"taxonomy":"tmauthors","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tmauthors?post=15476"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}