BRUXELLES \u2014 Les \u00e9lections anticip\u00e9es convoqu\u00e9es par Pedro S\u00e1nchez pour le 29 novembre ouvrent pr\u00e8s de deux mois d\u2019incertitude politique en Espagne sans provoquer m\u00e9caniquement l\u2019arr\u00eat d\u2019une \u00e9conomie qui continue de cro\u00eetre plus rapidement que la moyenne de la zone euro. Leur cons\u00e9quence europ\u00e9enne pourrait \u00eatre plus sensible sur un autre terrain : la bataille pour la pr\u00e9sidence de la Banque centrale europ\u00e9enne, o\u00f9 l\u2019Espagne cherche \u00e0 positionner Pablo Hern\u00e1ndez de Cos parmi les successeurs possibles de Christine Lagarde.<\/p>\n
La derni\u00e8re pr\u00e9vision de la Commission europ\u00e9enne table toujours sur une croissance espagnole de 2,4 % en 2026 puis de 1,9 % en 2027. La demande int\u00e9rieure, l\u2019emploi et l\u2019investissement restent les principaux moteurs de l\u2019activit\u00e9. La convocation \u00e9lectorale ne modifie pas automatiquement ces fondamentaux. La premi\u00e8re r\u00e9action des march\u00e9s ne traduit d\u2019ailleurs pas de choc imm\u00e9diat : l\u2019IBEX 35 progressait d\u2019environ 0,9 % lundi apr\u00e8s l\u2019annonce.<\/p>\n
Le risque d\u00e9pend davantage de la dur\u00e9e de l\u2019incertitude apr\u00e8s le scrutin. La dissolution des Cortes interrompt une grande partie du travail l\u00e9gislatif et laisse en suspens plusieurs d\u00e9cisions budg\u00e9taires et r\u00e9formes. L\u2019Espagne n\u2019a plus adopt\u00e9 de nouveau budget de l\u2019\u00c9tat depuis 2023. Une formation de gouvernement particuli\u00e8rement longue pourrait donc diff\u00e9rer certaines d\u00e9cisions \u00e9conomiques ou des investissements d\u00e9pendant du cadre r\u00e9glementaire.<\/p>\n
\u00c0 Bruxelles et Francfort, cette s\u00e9quence \u00e9lectorale intervient alors qu\u2019une autre n\u00e9gociation a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9. Le mandat de Christine Lagarde \u00e0 la t\u00eate de la BCE s\u2019ach\u00e8ve le 31 octobre 2027. Reuters place l\u2019ancien gouverneur de la Banque d\u2019Espagne Pablo Hern\u00e1ndez de Cos parmi les noms envisag\u00e9s pour lui succ\u00e9der, avec notamment le N\u00e9erlandais Klaas Knot, et indique que Madrid travaille d\u00e9j\u00e0 \u00e0 promouvoir sa candidature.<\/p>\n
La pr\u00e9sidence de la BCE ne r\u00e9sulte pas d\u2019une candidature formelle comparable \u00e0 une \u00e9lection nationale. Les dirigeants de la zone euro n\u00e9gocient le choix en tenant compte des \u00e9quilibres entre \u00c9tats, familles politiques, genres et grands postes europ\u00e9ens. La nomination revient au Conseil europ\u00e9en, sur recommandation du Conseil et apr\u00e8s consultation du Parlement europ\u00e9en et de la BCE.<\/p>\n
Le 29 novembre ajoute donc une variable. Un gouvernement en affaires courantes conserve la capacit\u00e9 de d\u00e9fendre les int\u00e9r\u00eats espagnols dans l\u2019Union, mais une campagne, une alternance \u00e9ventuelle ou de longues n\u00e9gociations pour constituer une majorit\u00e9 peuvent r\u00e9duire la continuit\u00e9 politique au moment o\u00f9 les capitales commencent \u00e0 se positionner pour le renouvellement de la direction de la BCE.<\/p>\n
L\u2019Espagne dispose toutefois d\u2019un candidat dot\u00e9 d\u2019une forte exp\u00e9rience europ\u00e9enne et mon\u00e9taire. Hern\u00e1ndez de Cos, ancien gouverneur de la Banque d\u2019Espagne, dirige aujourd\u2019hui la Banque des r\u00e8glements internationaux. Reuters a \u00e9galement rapport\u00e9 que l\u2019Italie, qui ne pr\u00e9sente actuellement aucun candidat, pourrait envisager de soutenir l\u2019Espagnol apr\u00e8s l\u2019appui de Madrid \u00e0 une candidature italienne dans une autre institution financi\u00e8re europ\u00e9enne.<\/p>\n
La question n\u2019est donc pas, \u00e0 ce stade, de savoir si le scrutin va stopper la croissance espagnole : les donn\u00e9es disponibles ne signalent pas un tel sc\u00e9nario. L\u2019enjeu \u00e9conomique d\u00e9pendra surtout de la dur\u00e9e de la transition et de ses effets sur les investissements, le budget et les r\u00e9formes. Sur le terrain europ\u00e9en, le calendrier est plus serr\u00e9 : le gouvernement issu du 29 novembre devra rapidement reprendre sa place dans une bataille pour la BCE qui, elle, a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Les \u00e9lections anticip\u00e9es ouvrent une p\u00e9riode d\u2019incertitude sans signal imm\u00e9diat de coup d\u2019arr\u00eat \u00e9conomique, mais interviennent au moment o\u00f9 d\u00e9bute la bataille europ\u00e9enne pour succ\u00e9der \u00e0 Christine Lagarde \u00e0 la BCE.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12535,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wprm-recipe-roundup-name":"","wprm-recipe-roundup-description":"","footnotes":""},"categories":[61,72],"tags":[795,793,794,770,208,269,114],"tmauthors":[57],"class_list":["post-12534","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-eu-pulse","tag-29n","tag-bce","tag-bruxelles","tag-elecciones-anticipadas","tag-espagne","tag-madrid","tag-pedro-sanchez"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12534","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12534"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12534\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12542,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12534\/revisions\/12542"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12535"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12534"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12534"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12534"},{"taxonomy":"tmauthors","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.olanext.eu\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tmauthors?post=12534"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}