MADRID \u2014 L\u2019OCDE a relev\u00e9 mercredi de quatre dixi\u00e8mes sa pr\u00e9vision de croissance pour l\u2019Espagne en 2026, \u00e0 2,6 %, mais a simultan\u00e9ment revu \u00e0 la hausse l\u2019inflation, d\u00e9sormais attendue \u00e0 3,7 %. Cette nouvelle photographie maintient l\u2019\u00e9conomie espagnole tr\u00e8s au-dessus du rythme pr\u00e9vu dans la zone euro, mais avec une pression sur les prix \u00e9galement plus forte.<\/p>\n
Dans ses perspectives \u00e9conomiques interm\u00e9diaires de septembre, l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques rel\u00e8ve \u00e9galement d\u2019un dixi\u00e8me la croissance espagnole pour 2027, \u00e0 1,8 %. L\u2019activit\u00e9 ralentirait donc l\u2019an prochain, tandis que l\u2019inflation ne retomberait qu\u2019\u00e0 3,4 %, soit cinq dixi\u00e8mes de plus que pr\u00e9vu en juin.<\/p>\n
L\u2019\u00e9cart avec les grandes \u00e9conomies europ\u00e9ennes reste important. L\u2019OCDE pr\u00e9voit une croissance de 1 % pour la zone euro en 2026, contre 2,6 % en Espagne. L\u2019Allemagne progresserait d\u2019environ 1,1 %, l\u2019Italie de 0,9 % et la France de seulement 0,4 %.<\/p>\n
L\u2019organisation attribue une partie de la r\u00e9sistance espagnole \u00e0 la solidit\u00e9 de la demande int\u00e9rieure au deuxi\u00e8me trimestre. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, la croissance a en revanche ralenti et l\u2019OCDE table d\u00e9sormais sur une progression de 2,9 % en 2026 puis de 3 % en 2027.<\/p>\n
Le principal revers concerne les prix. La pr\u00e9vision d\u2019inflation espagnole augmente de quatre dixi\u00e8mes pour atteindre 3,7 % cette ann\u00e9e, contre 3 % dans la zone euro. L\u2019inflation sous-jacente, hors \u00e9nergie et aliments non transform\u00e9s, est elle aussi revue \u00e0 la hausse, \u00e0 3,4 % en 2026 puis 2,9 % en 2027.<\/p>\n
Cette persistance signifie que la vigueur macro\u00e9conomique continuera de coexister avec une pression \u00e9lev\u00e9e sur le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages. Elle p\u00e8se \u00e9galement sur les perspectives de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en Europe si la hausse des prix tarde davantage \u00e0 revenir vers l\u2019objectif de la Banque centrale europ\u00e9enne.<\/p>\n
L\u2019OCDE identifie le conflit au Moyen-Orient et la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie parmi les principaux risques entourant ses projections. Le choc \u00e9nerg\u00e9tique touche directement l\u2019Europe et peut se r\u00e9percuter \u00e0 la fois sur les co\u00fbts des entreprises et sur les prix pay\u00e9s par les consommateurs.<\/p>\n
Pour l\u2019Espagne, les nouvelles pr\u00e9visions dessinent ainsi une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses : un PIB conservant un diff\u00e9rentiel de croissance consid\u00e9rable avec ses principaux partenaires europ\u00e9ens et, parall\u00e8lement, une inflation toujours \u00e9lev\u00e9e. L\u2019\u00e9volution du p\u00e9trole, du gaz et de la demande int\u00e9rieure sera d\u00e9terminante pour savoir laquelle de ces deux dynamiques dominera la fin de l\u2019ann\u00e9e 2026.<\/p>\n
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