BARCELONE \u2014 L\u2019IBEX 35 et le CAC 40 abordent ce lundi 14 septembre une s\u00e9ance de transition, mais sous une pression inhabituelle pour un d\u00e9but de semaine. Le p\u00e9trole, les rendements obligataires et la perspective d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale concentrent \u00e0 nouveau l\u2019attention apr\u00e8s une semaine marqu\u00e9e par de fortes variations sur les march\u00e9s.<\/p>\n
L\u2019IBEX 35 a termin\u00e9 vendredi \u00e0 19 838,5 points, en hausse de 0,91% sur la s\u00e9ance, mais en recul de 1,06% sur la semaine. Le CAC 40 a progress\u00e9 de 0,8% vendredi. Le rebond europ\u00e9en a co\u00efncid\u00e9 avec un repli du Brent autour de 104,5 dollars apr\u00e8s un sommet hebdomadaire \u00e0 109,97 dollars.<\/p>\n
La premi\u00e8re r\u00e9f\u00e9rence de lundi sera donc l\u2019\u00e9nergie. Les tensions au Moyen-Orient et les menaces pesant sur les routes d\u2019approvisionnement maintiennent le brut au-dessus de 100 dollars. Toute nouvelle perturbation \u00e0 Ormuz, en mer Rouge ou sur les infrastructures saoudiennes pourrait rapidement modifier la tendance.<\/p>\n
Pour l\u2019IBEX, un p\u00e9trole durablement cher peut soutenir les valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, mais accentuer la pression sur la consommation, les transports et l\u2019industrie. \u00c0 Paris, le m\u00eame mouvement peut p\u00e9naliser les secteurs cycliques et la consommation, tandis que l\u2019\u00e9nergie et les banques pourraient mieux r\u00e9sister.<\/p>\n
Les banques constitueront un autre thermom\u00e8tre. La BCE vient de relever ses taux \u00e0 2,5% et les investisseurs devront d\u00e9terminer jusqu\u2019o\u00f9 le resserrement mon\u00e9taire soutient les marges bancaires avant que le ralentissement \u00e9conomique et le co\u00fbt du financement ne deviennent dominants. Santander, BBVA, CaixaBank et Sabadell seront donc \u00e0 suivre \u00e0 Madrid.<\/p>\n
Inditex arrive apr\u00e8s une baisse d\u2019environ 6% sur la semaine suivant ses r\u00e9sultats. Son \u00e9volution permettra de voir si des achats apparaissent apr\u00e8s la correction. Sur le CAC 40, le luxe restera particuli\u00e8rement sensible aux perspectives de consommation mondiale et aux signaux venus de Chine.<\/p>\n
L\u2019agenda macro\u00e9conomique de lundi est relativement l\u00e9ger. La g\u00e9opolitique, le p\u00e9trole, les obligations et les interventions de responsables de la BCE auront donc davantage d\u2019espace pour orienter la s\u00e9ance. Le calendrier s\u2019intensifiera mardi avec la Chine, les chiffres d\u2019inflation en Espagne et en France, le ZEW et la balance commerciale de la zone euro.<\/p>\n
Le principal rendez-vous arrivera mercredi avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les march\u00e9s accordent une forte probabilit\u00e9 \u00e0 une hausse de 25 points de base. D\u2019ici l\u00e0, l\u2019\u00e9volution du rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 dix ans, qui a fr\u00f4l\u00e9 5% la semaine derni\u00e8re, sera d\u00e9terminante pour mesurer l\u2019app\u00e9tit des investisseurs pour le risque.<\/p>\n
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