MADRID — BBVA Research prevé que la economía española crezca un 2,6 % en 2026 y un 2,1 % en 2027, según su informe Situación España de octubre, publicado el día 7. El servicio de estudios considera que el empleo, el consumo de los hogares y las exportaciones de servicios seguirán sosteniendo la actividad, aunque advierte de que el encarecimiento de la energía, la inflación y unos tipos de interés más elevados limitarán el crecimiento.
El escenario combina la resistencia de la demanda interna con un entorno internacional más difícil. Las tensiones geopolíticas mantienen elevados los costes energéticos y generan incertidumbre para las empresas. El aumento del precio de los insumos reduce los márgenes y puede retrasar decisiones de inversión, mientras que la inflación erosiona la capacidad de compra de las familias.
Empleo, inmigración y servicios sostienen la actividad
BBVA Research destaca la contribución de la inmigración a la creación de empleo y señala que la situación financiera de los hogares continúa favoreciendo el consumo. También identifica un dinamismo importante de las exportaciones de servicios no turísticos, una fuente de actividad que complementa el peso tradicional del turismo.
En cambio, el deterioro de las condiciones exteriores y los costes de financiación presionan la inversión privada. El informe apunta a problemas estructurales como la baja productividad, la congestión de la red eléctrica, el relevo generacional y la necesidad de consolidar las cuentas públicas. La inteligencia artificial y el aumento del gasto en defensa aparecen como posibles oportunidades para mejorar la productividad y estimular nuevas inversiones.
Qué supone para las empresas de la Eurorregión
El diagnóstico nacional es especialmente relevante para los territorios mediterráneos conectados por cadenas de suministro, transporte y servicios. En Cataluña y Aragón, la industria y la logística están expuestas a la evolución de los costes energéticos; en Baleares y la Comunidad Valenciana, el consumo y los servicios condicionan una parte importante de la actividad. Estas son implicaciones sectoriales del escenario español, no previsiones regionales específicas de BBVA Research.
Para las empresas que operan entre Barcelona, Zaragoza, Valencia, Palma y el sur de Francia, el precio del transporte, el acceso a la electricidad y la financiación de proyectos seguirán siendo variables importantes. El estudio mantiene una perspectiva de crecimiento para España, pero subraya que sostenerla a medio plazo dependerá también de superar los obstáculos de productividad e inversión.
